你到底需要多少钱才能退休？
RM200 万？RM400 万？每隔几个月就有一份调查上新闻，数字一次比一次大。但老实说，这些都不是你的数字。
所以我先给你最短的答案，然后再一步步算给你看。
先想清楚你退休后每个月想花多少钱，用今天的物价来算。乘以 12，再除以你的提取率。最后，把这个答案按通膨推算到你真正退休的那一年。四个步骤，而这篇文章要讲的，就是为什么每一步都比看起来难。
用三个生活水平来分，提取率取 4%：
| 每月开销（今天的物价） | 每年 | 4% 之下的目标 |
|---|---|---|
| RM4,000 | RM48,000 | RM120 万 |
| RM7,000 | RM84,000 | RM210 万 |
| RM10,000 | RM120,000 | RM300 万 |
这不是我个人的数字，也不是什么建议。它们只是一条尺上的三个点，方便你找到自己的位置。如果你想要每个月 RM5,500，那目标就是 RM165 万。
还有一点：那 RM120 万是你退休当天需要的钱，不是今天需要的。这个落差，正是大部分退休计划悄悄失败的地方，等下会回来讲。
EPF 认为的标准在哪里
从 2024 年 12 月开始，这个问题在马来西亚有了官方答案。EPF 的退休收入充足框架（RIA）设了三个等级，每一个都是60 岁前要达到的目标，并假设这笔钱要撑 20 年：
| EPF 等级 | 60 岁的目标 | 大约每月 |
|---|---|---|
| 基本（Basic） | RM390,000 | RM1,625 |
| 足够（Adequate） | RM650,000 | RM2,708 |
| 更好（Enhanced） | RM1,300,000 | RM5,417 |
足够级这个数字不是凭空来的。它来自Belanjawanku 2024/2025，也就是马大社会福利研究中心的开销指南。指南里，巴生谷一位独居长者每月需要 RM2,690，一对长者夫妇 RM3,390。RM2,690 乘上 240 个月是 RM645,600，EPF 把它调高成 RM650,000。
另外，RM390,000 的基本目标是分阶段实施的：2026 年 RM290,000，2027 年 RM340,000，2028 年才是完整的 RM390,000。
这个框架刚推出时我写过一篇详细分析，包括那张按年龄看的储蓄表会怎么误导人，可以看EPF Belanjawanku 的退休储蓄目标合理吗？
我对这几个等级的看法
看看基本级实际上能买到什么样的生活。每月 RM1,625，给一个已经不再有收入、年过 60 的人。那不算退休，那叫有瓦遮头地活下去。就算是足够级的 RM2,690，前提也是你的房子已经完全供完、三餐自己煮、看政府医院。
我不是说这些数字算错了。Belanjawanku 是很扎实的研究，RM2,690 确实就是那种生活的成本。我的问题在于这些等级被怎么理解。大家看到「足够」就以为是「够了」，但它描述的其实是一种紧绷、样样都要算的生活，一个坏年头都撑不起。
所以这篇文章开头那张表是从 RM4,000 起跳，而不是 RM1,625。如果你会主动来读一个理财博客，你的目标应该早就超过基本级了。
4% 法则已经改了，但几乎没人注意
大家挂在嘴边的 4%，出自 William Bengen 1994 年的论文。他用美国市场的历史数据回测，发现退休者第一年提取本金的 4%，之后每年按通膨调整，即使碰上历史上最差的时段，也能撐过 30 年。
关于这件事，有两点几乎人人都搞错。
第一，4% 从来不是预期结果。 它是最坏的情况，是数据里运气最差的那一个起始年份。在大部分历史时段里，退休者离世时的钱比一开始还多。
第二，Bengen 后来往上修过两次。 他 2020 年的研究把它提到 4.5%，因为组合里加入了美国小型股。而他 2025 年的著作《A Richer Retirement》，把 30 年退休期的数字定在 4.7%。他在访谈里也说得很直白，4% 其实不是什么法则，而且对不少退休者来说，连 4.7% 都还算保守。
发明 4% 法则的人自己不用 4%。这件事值得好好想一想。
同样三个等级，换成新的提取率是这样：
| 每月开销 | 4%（300 倍） | 4.7%（255 倍） | 差额 |
|---|---|---|---|
| RM4,000 | RM1,200,000 | RM1,021,000 | RM179,000 |
| RM7,000 | RM2,100,000 | RM1,787,000 | RM313,000 |
| RM10,000 | RM3,000,000 | RM2,553,000 | RM447,000 |
最高那一级差了将近 RM50 万，而这只是换了一个假设而已。那可是好几年的储蓄。
记一个捷径：4% 之下，你的目标是每月开销的 300 倍；4.7% 之下是 255 倍。
别急着用 4.7%
Bengen 的数字建立在美国股债的历史之上，而且那个组合里有美国小型股。如果你的钱不是这样投的，他的提取率就不是你的提取率。
这也是大部分马来西亚人读 4% 法则时会犯的错。它不是什么自然定律，而是一个特定市场的历史加上一个特定组合算出来的结果，你借用那个数字，就等于连这两个前提一起借了。
如果你投的是美国指数基金，可以自己测。FI Calc 会把美国市场的历史切成一段段重叠的退休期，告诉你你的方案能撑过其中多少段，提取率、资产配置、年期都可以改。忽略上面的美元符号，换成马币算法一样。
如果你打算靠 EPF 退休呢？
不少马来西亚人退休后主要靠 EPF，所以这个情况值得单独算一遍。
EPF 不是股票组合。我把它当成投资组合里的债券部分：政府背书、以马币计价，而且根据 1991 年公积金法令，有 2.5% 的法定最低派息。以下是 Simpanan Konvensional 过去十年的派息：
| 年份 | 派息 |
|---|---|
| 2025 | 6.15% |
| 2024 | 6.30% |
| 2023 | 5.50% |
| 2022 | 5.35% |
| 2021 | 6.10% |
| 2020 | 5.20% |
| 2019 | 5.45% |
| 2018 | 6.15% |
| 2017 | 6.90% |
| 2016 | 5.70% |
十年平均是 5.88%，对于这么安全的东西来说，回报真的算好。2025 年的 6.15% 是在 2026 年 2 月宣布的。
现在来算提取。5.88% 的回报里拿走 4%，剩下 1.88% 用来复利。对上通膨，这就是你全部的实质增长。行得通，但空间很薄，退休初期碰上一两年派息偏低，这点空间就没了。
比较让人安心的是，EPF 有最低派息保障，股票没有，所以这是一个合理的取舍，不是错误。只是千万别把建立在美国小型股上的 4.7% 提取率，套到一个投法完全不同的基金上。
还有一点值得留意：EPF 完全是马币资产。如果你的退休生活会用到进口货、出国就医或者旅行，马币走弱就是一笔成本，而这笔成本永远不会出现在你的 EPF 结单上。
大家都跳过的一步：把目标推到未来
到目前为止所有数字都是今天的物价。如果你现在 35 岁、打算 60 岁退休，你需要的不是 RM120 万，而是 25 年后相当于 RM120 万的那个数目。
这是退休规划里最贵的一个错误，而且它很隐形，因为算式看起来完全没问题。
政府自己用的规划数字是 3%。用它来推算 25 年：
RM1,200,000 * 1.03 ^ 25 = RM2,512,000
RM2,100,000 * 1.03 ^ 25 = RM4,396,000
RM3,000,000 * 1.03 ^ 25 = RM6,280,000
每月 RM4,000 那一级，目标翻了一倍多。不是因为生活变好了，而是因为马币变小了。
为什么我用比 3% 更高的数字
这里有个尴尬的地方：现在的官方通膨其实很低。DOSM 的数据显示2025 全年是 1.4%，比 2024 年的 1.8% 还低，而 2026 年 6 月是 1.9%。这样看，3% 已经算宽松了。
我还是会用更高的数字，而且我想把理由摆出来，而不是叫你直接接受。
看进 2025 年那个 1.4% 的里面。退休人士实际会花钱的那几个类别，涨幅都远高于这个数：
保险与金融服务从 2024 年的 0.3% 跳到 2025 年的 3.4%。医疗通膨翻倍到 3.0%，主要是保费推上去的。这些恰恰是你年纪越大、花得越多的项目。而总体数字之所以被压低，靠的是退休人士买得比较少的东西，比如交通和燃油，那些都有大量补贴。
总体 CPI 也是一个全国性的篮子。它把巴生谷的家庭和亚罗士打的家庭平均在一起，而 Belanjawanku 自己的表格就证明这个差距是真的：巴生谷独居长者每月 RM2,690，亚罗士打是 RM2,160。如果你住在城市、买进口货、看私人医院，你的个人通膨不会是全国那个数字。
而补贴是政策，不是物理定律。经历过新 TNB 电费结构的人都知道，一个被管住的价格可以多快就不被管了。
所以我的做法是：拿政府的 3% 当基准，然后再用一个更高的数字算第二遍，把两者的差距当成安全边际。往这个方向错，结果是退休时钱比需要的多；往另一个方向错，结果是 72 岁那年不够用。
同样 25 年，通膨用 4%：
RM1,200,000 * 1.04 ^ 25 = RM3,199,000
RM2,100,000 * 1.04 ^ 25 = RM5,598,000
RM3,000,000 * 1.04 ^ 25 = RM7,997,000
通膨假设多一个百分点，最高那一级就多了 RM170 万。退休规划说到底，多数时候是在争论假设，而不是在挑产品。
这笔钱要撑多久？
最后一个输入是年期，而这里大家常常悄悄用错统计数字。
马来西亚人的出生时预期寿命是75.3 岁（2025 年）。这是最常被引用的数字，但它是错的，因为它把所有早逝的人都算进去了。它不是一个健康的 60 岁人士的预测值。
你要看的是退休年龄时的预期寿命。DOSM 2025 年的生命表：活到 60 岁的马来西亚人，男性预计还能再活 18.8 年，女性 21.6 年。
这就是 EPF 那个 20 年假设的来源。但按平均值来规划，意味着大约一半的人会活得比计划长，而如果你是女性，你应该预设自己就在这一半里。
退休得越早，问题就越大。45 岁退休，你要养的是 35 到 40 年，不是 20 年，而 Bengen 自己的研究就显示，年期拉长，提取率就得往下调。4.7% 是 30 年的数字，不是 45 年的数字。
自己算一遍
与其叫你去填银行的表格、然后等经纪打电话来，不如用我们的：
把你上面算出来的目标、预期回报、每月提取金额填进去，然后打开通膨调整。它会告诉你钱在哪一年用完，这比一个单一的目标数字诚实得多。试试 RM120 万、回报 5%、每月提 RM4,000、开着通膨调整，然后再把回报改成 6% 试一次。撐的年数差别不小。
如果你想反过来算每个月要存多少，复利计算器可以做到，方法我写在Belanjawanku 那篇里。
那 RM100 万到底够不够？
这是这个问题被搜得最多的版本，我直接回答。
以 4% 提取率算，RM100 万撑起的是每月 RM3,333，还没算通膨。对照 EPF 的等级，这超过足够级的 RM2,690 还有余，但离更好级差很远。
如果你今年 60 岁就退休、房子已经供完、也接受 Belanjawanku 那种生活水平，RM100 万是行的。
如果你现在 35 岁，而 RM100 万是你为 60 岁设的目标，那就不行。按 3% 通膨算，等你到了那一年，那 RM100 万的购买力大约只等于今天的 RM478,000，换成每月收入是 RM1,593。你会落在基本级以下。
RM200 万也一样，这是大家搜的另一个数字。今天它是每月 RM6,667，舒舒服服超过更好级。25 年后按 3% 算，它只值今天的 RM956,000，每月 RM3,184，刚刚过了足够级。
问题从来不是那个数字，而是数字后面挂着的那个年份。
真正的答案
你的退休数字，就是你的每月开销乘以 12，除以你的提取率，再按通膨推算到你停止工作的那一年。这篇文章其余的部分，讲的都是怎么不要在这四个输入上骗自己。
大家出错的地方，按代价从大到小排：忘了把目标按通膨往前推、用出生时预期寿命而不是 60 岁时的、以及借用一个为别人的组合算出来的提取率。
我还在念大学的时候就开始算自己的这些数字，原因不是我有多自律，而是有了一个目标之后，你对加薪的处理方式会变。没有目标，加薪就只是多花一点；有了目标，加薪是一个日期在往你靠近。
你的数字会跟我的不一样，也会跟 EPF 的不一样。但至少要确保它是你自己算出来的，不是从新闻标题上读来的。
你现在的目标是多少？推算的时候你用了几个百分点的通膨？我猜大部分读到这里的人，从来没有认真挑过这个数字。