个人理财 · 阅读 11 分钟
KDI Save 评测 2026：4% 已成过去，现在换成了什么
作者 Joseph
快速结论
我断断续续用过 KDI Save 好几年。它以前是马来西亚理财圈里最容易开口推荐的产品：一年 4%，没有条件，不用做任务，随时可以取钱。
那个版本的 KDI Save 已经没有了。
从 2026 年 6 月 16 日起，招牌利率是 3.88% p.a.，但你必须在 KDI Invest 里放着至少 RM5,000 才拿得到，而 KDI Invest 是带市场风险的投资组合，不是现金。如果你只把钱放在 KDI Save，现在拿到的是 2.88% p.a. 的 Base Tier。
所以结论完全取决于你要停泊多少现金。如果你在 KDI Save 里有 RM20,000 以上，而且本来就打算投资，那么去满足 Tier 1 的条件仍然划算，利率在市场上依然算不错。但如果你只是把 RM5,000 放三个月来应付下一笔账单，KDI Save 已经悄悄变成一个平庸的产品。在 2.88% 又没有存款保险的情况下，值得问一句：为什么不干脆用一家受 PIDM 保障的数字银行？下面是具体的计算。
2026 年 6 月到底改了什么
以下是旧的利率结构，从 2023 年 6 月 14 日一直用到 2026 年 6 月。为了确认我不是把记忆美化了，我特地翻了 Kenanga 官网的存档版本。
| 分档 | KDI Save 余额 | 需要的 KDI Invest 余额 | 利率 |
|---|---|---|---|
| Tier 1 | RM0 至 RM50,000 | 无 | 4.0% |
| Tier 2 | RM50,000.01 至 RM200,000 | 无 | 3.5% |
| Base Tier | RM200,000 以上 | 无 | 3.0% |
请留意第三栏。什么都没有。整整三年，那个 4% 是无条件的，这也正是我们这么多人用它的原因。
把时间拉长一点看：KDI Save 在 2022 年 2 月推出时是 3.0%，2022 年 10 月升到 3.5%，2023 年 6 月升到 4.0%。也就是说，头 16 个月利率一路往上，然后就在 4% 停了三年。2026 年 6 月是这个产品成立以来的第一次下调。
以下是取代它的新结构，来自 KDI Save 官方利率页，2026 年 6 月 16 日生效：
这是 Kenanga 自己的表格。第三栏就是重点：RM50,000 以下拿 3.88%，前提是 KDI Invest 里有 RM5,000；RM50,000 以上拿 3.38%，前提是里面有 RM50,000；两个都没有，就是 2.88% 的 Base Tier。
只看招牌数字，这像是从 4.0% 微调到 3.88%，也就是 12 个基点。如果真的只是这样，我不会有什么意见，毕竟 OPR 就在那个水平，全国的现金类产品都在往下走。
但那个比较只有在你满足条件时才成立。如果你像大多数人那样，单纯把 KDI Save 当成一个停车位，那你不是从 4.0% 掉到 3.88%，而是掉到 2.88%，那是 112 个基点的降幅，也是宣传标题里不会出现的数字。
两个表格之间还有一个细节：旧利率标示的是 Effective Annual Rate，新的是单纯的 p.a.。所以严格来说，两个招牌数字连基准都不完全一样。
另外值得一提：Kenanga 的宣传表格和它自己的条款，对 RM50,000 这个整数该归在哪一档说法不一致。宣传表格写 Tier 1 涵盖 RM0 至 RM50,000，条款则写 Tier 1 是「Below RM 50,000」、Tier 2 是「RM 50,000 and above」。如果你手上刚好是 RM50,000，就当条款说的算。
为什么这个利率注定会跌
我在货币市场基金比较那篇里说过，4% 的促销利率不可持续，因为 Kenanga 是拿客户获取预算去贴补货币市场基金的实际回报。这不是什么了不起的洞察，只是很直白的算术。
国家银行的隔夜政策利率是 2.75%，2025 年 7 月 9 日从 3.00% 下调后就一直没变。而 KDI Save 投资的是「high quality Ringgit-based money market and/or fixed income financial instruments」，这类工具的收益大致贴着 OPR。
所以在底层资产大约只有 2.75% 到 3% 的时候还付你 4%，中间的差额一定有人在补。买客户的阶段这样做没问题，但不可能一直做下去。
让我意外的不是下调，而是做法：他们没有干脆降到一个诚实的 2.88%，而是保留 3.88% 的招牌，再挂上一个把你推向收费产品的条件。
拿到 3.88% 的真实代价
这部分宣传不会帮你算。
要符合 Tier 1，你必须在 KDI Invest 里持有 RM5,000。而 KDI Invest 从 2025 年 10 月 1 日起收取 0.70% 年管理费，另加 8% SST，折算下来是一年 0.756%。
KDI Save 本身免费。但要解锁它最高的利率，你必须买的那个产品并不免费。（来源：Kenanga Digital Investing）
你被迫持有的那 RM5,000，一年的费用是：
RM5,000 x 0.756% = 一年 RM37.80
而你买到的好处，是 Tier 1 和 Base Tier 之间的差距，也就是 3.88% 减 2.88%，刚好是你 KDI Save 余额的 1.00%。
| KDI Save 余额 | 1.00% 的额外利息 | KDI Invest 费用 | 净收益 |
|---|---|---|---|
| RM5,000 | RM50.00 | RM37.80 | RM12.20 |
| RM10,000 | RM100.00 | RM37.80 | RM62.20 |
| RM20,000 | RM200.00 | RM37.80 | RM162.20 |
| RM30,000 | RM300.00 | RM37.80 | RM262.20 |
| RM50,000 | RM500.00 | RM37.80 | RM462.20 |
盈亏平衡点在这里：
RM37.80 / 1.00% = RM3,780
如果你的 KDI Save 余额低于大约 RM3,780，那笔管理费就会把额外利息全部吃掉，你等于白做。
左边那一小段红色，就是没有人会拿出来宣传的部分。
但费用其实是比较小的问题。更大的问题是，KDI Invest 里的那 RM5,000 不是现金，它投在 ETF 上，是会跌的。换个问法：那 RM5,000 跌多少，就足以抹掉你一整年的额外利息？
- KDI Save 放 RM10,000：额外利息 RM100，那 RM5,000 跌 2% 就抹平了。
- KDI Save 放 RM20,000：额外利息 RM200，跌 4% 抹平。
- KDI Save 放 RM50,000：额外利息 RM500，要跌 10% 才抹平。
ETF 组合波动 2% 是很普通的一天。跌 10% 算是糟糕的一年，但也不罕见。
所以这个结构其实悄悄惩罚了那些最容易被它吸引的人。如果你停泊的是一笔小额应急金，为了追 3.88% 而把其中一部分暴露在市场风险里，一年换来大概 RM12 到 RM60，这是笔划不来的交易，不如直接拿 2.88%，或者换个地方放。
反过来说，如果你本来就在投资，那 RM5,000 的 ETF 是你原本也会投的钱，那么这个门槛并没有让你多付什么，Tier 1 基本上算是白拿的。
KDI Save 安全吗？
这是关于 KDI Save 我最常被问到的问题，答案没有变。
KDI Save 不受 PIDM 保障。 Kenanga 自己写得很清楚：「No, KDI Save is not PIDM insured.」条款里也写着「Deposits placed under KDI Save are not protected under Perbadanan Insurans Deposit Malaysia.」
直接来自 Kenanga 自己的 FAQ。
这不是什么丑闻，这就是这个产品的性质。KDI Save 是投资方案，不是银行存款，所以存款保险不适用，Versa、StashAway Simple、GO+ 或任何货币市场基金都一样。如果 PIDM 保障对你来说不能妥协，那你要的是持牌银行的定期存款或储蓄账户，就这么简单。
你确实得到的是：KDI Save 属于 Kenanga Investment Bank Berhad，持有马来西亚证券监督委员会的牌照，编号 eCMSL/A0008/2007，而 Kenanga 是马交所上市的老牌机构，不是去年才冒出来的新公司。条款披露的风险是货币市场工具的常见风险，也就是「credit/default risks and interest rate risks」。
实际来说，马币货币市场组合亏掉本金的概率很低。但低不等于零，也不等于保本。Kenanga 同样保留「revise, vary or discontinue the Promotional Interest Rates」的权利，而这正是他们刚刚做的事。
有两点背景我认为应该一并写出来，因为我确实去查了。
Kenanga Digital Investing 不在证券监督委员会的投资者警示名单（Investor Alert List）上，我也没有找到任何针对 KDI 或 KDI Save 的执法行动。如果你的疑问是「这会不会是骗局」，答案是：不是。
另一方面，证监会在 2025 年 7 月确实对集团旗下两家资产管理公司采取过行政处分，分别是 Kenanga Islamic Investors Berhad 和 Kenanga Investors Berhad，罚款 RM675,000 和 RM300,000，违规事项包括「failure to conduct its business with due care, skill and diligence and act in the client's best interest」。那是不同的法律实体、不同的产品，跟 KDI Save 无关。我之所以提，是因为「Kenanga 是老牌机构」这个让人安心的理由，应该连同完整的背景一起看，而不是只看一半。
App 是明显的弱点
如果说有一个跟利率完全无关的提醒，那就是这个。
| 商店 | 评分 | 评分数量 |
|---|---|---|
| Google Play | 2.2 / 5 | 246 |
| Apple App Store | 2.3 / 5 | 107 |
对一个持牌金融平台来说，这个分数低得不太寻常，而且样本量不算小。这两个数字我都自己到商店查过，没有听别人转述。
截至 2026 年 7 月，KDI App 在 Google Play 的评分。
投诉主要集中在两个地方。第一是开户，有用户反映 IC 验证反复失败，OTP 验证码常常在有效时间过了才收到。第二是入金，一个银行跳转的问题在大约一年的评论里反复出现。
这些是别人的经验，不是我的，请自行斟酌。但如果你是为了追 3.88% 而新开户，请预留一点心理准备去应付这些摩擦，也不要把转账留到你需要那笔钱开始生息的当天才做。
关于 App 还有一点值得知道：有些用户质疑自己实拿的利息跟宣传的利率不符。那些计算我无法核实，而且有合理的解释空间，包括分档规则和取款的抵扣顺序。不过还是值得自己核对一下月结单，不要理所当然地以为招牌利率适用于你的全部余额。
实际使用细节
以下是我日常真正在意的东西，全部来自 Kenanga 自己的页面。
| 项目 | KDI Save |
|---|---|
| 最低首次存款 | RM100 |
| 最低追加 | RM10 |
| 管理费 | 0.00% |
| 费用率 | 0.00% |
| 取款费 | 无 |
| 最低取款额 | RM10 |
| 锁定期 | 无 |
| 取款时间 | 1 至 2 个工作日 |
| 利息计算 | 每日计算，每日复利 |
| 受 PIDM 保障 | 否 |
有两个细节要知道。存款需要 1 至 2 个工作日才会入账，而且是从工作日上午 11 点的截止时间开始算，所以星期五下午转的钱，整个周末都不会生息。另外，取款会优先从利率较低的余额扣起，这个做法合理，但如果你的余额正好横跨两档，值得记住。
利息每天计算，包括周末，而且每日复利。Kenanga 特别说明招牌的 p.a. 数字「does not include the compounding effect」，所以你看到的是把每日回报年化后的结果，不是被美化过的预测。这一点我给他们记上一笔，比业界大多数做法都要诚实。
现在跟其他选择怎么比
老实说，KDI Save 的优势基本上已经消失了，而且真正的对手不再是其他货币市场平台。
| 放在哪里 | 利率 | 条件 | PIDM |
|---|---|---|---|
| KDI Save，Tier 1 | 3.88% p.a. | KDI Invest 需有 RM5,000 | 否 |
| KDI Save，Base Tier | 2.88% p.a. | 无 | 否 |
| Versa Cash | 3.48% p.a. | 2026 年 6 月净回报，非承诺利率 | 否 |
| StashAway Simple | 预期 3.4% p.a. | 3.55% 需含 6 个月新客加成 | 否 |
| GX Bank | 2.00% p.a. | 无 | 是，至 RM250,000 |
| CIMB 12 个月定存 | 1.90% p.a. | 需存到期 | 是，至 RM250,000 |
只有最下面两项受 PIDM 保障。
这个表格能看出几件事。
Versa Cash 在 2026 年 6 月的基础净回报是 3.48%，明显高过 KDI 的 Base Tier，而且不需要你买任何投资产品。我以前对 Versa 的抱怨依然成立，那些抢眼的数字都是任务制、有时限的，招牌促销利率还是邀请制并且设有上限。但它那个不起眼的基础利率，现在确实比 KDI 给无条件储户的利率更好。
StashAway 这里要更正一个说法，包括我自己如果没去查就会写错的说法。他们宣传上的 3.55% 是预期利率，而他们自己的脚注写着，预期利率并不保证，截至 2025 年 8 月 19 日是 3.4% p.a.。多出来的 0.15% 是新客户为期 6 个月的加成。所以比较持久的数字是 3.4%，而且是预期，不是固定。
对 KDI 的 Base Tier 来说，我觉得最伤的是最后两行。一家持牌数字银行给 2.00%，还有 PIDM 保障到 RM250,000，跟 KDI Save 的无条件利率只差 88 个基点，而且你完全不承担信用风险。如果是真正的应急金，我宁愿要 PIDM 保障加 2.00%，也不要没有保障的 2.88%。在 KDI 还付 4% 的时候，这根本不需要考虑。到了 2.88%，就值得考虑了。
定期存款仍然是地板。CIMB 截至 2026 年 6 月 19 日的 12 个月定存是 1.90%，Maybank 也在差不多的水平。货币市场平台还是赢定存，所以这个类别本身并没有失去意义，消失的是 KDI 在这个类别里的特定优势。
以上所有利率都有一个提醒：这些数字变动频繁，而且好几个是促销性质。动钱之前请到平台官网确认当下的数字，因为这整篇文章的教训就是，你去年查过的利率不等于你今天拿到的利率。
那我自己怎么处理？
没有钱在里面。我要先说清楚，这跟 6 月的调整无关，是更早就这样了。
我目前在 KDI Save 里没有任何现金。这不是对降息的反应，而是来自我对这个人生阶段该怎么理财的看法：如果你还年轻，真正的风险是太保守，而不是太进取。货币市场基金是给短期现金和应急金用的，而这也是我当初唯一交给 KDI Save 的任务。其余每一块钱，都该放在真正能复利成长的地方。
所以我用它的时候，向来只是放几个月的账单钱或一笔缓冲，从来不是拿它来累积财富。如果你的情况跟我一样，请留意这在上面那个表格里意味着什么：缓冲级别的金额，恰恰是最不值得去凑 Tier 1 条件的规模，因为那 RM5,000 的费用会吃掉大部分好处，而你还为此承担了市场风险。
这个条件让我却步还有第二个原因，常看我文章的读者应该早就知道。要拿到 3.88%，你必须持有一个由 robo 管理的投资组合，而我一直说得很直白：我认为 robo advisor 会鼓励人们放弃思考自己的理财规划。为了解锁一个现金利率而被推进这样的产品，不管算术怎么算，我都不想做这个交易。
如果你确实需要一个停车位，而金额只是缓冲级别，我会选 PIDM 保障，而不是那点多出来的收益。在那个金额下，差别是一个月几块钱，而那份保障更值钱。
6 月有不少人出于不同的理由得出了同样的结论。公告之后，马来西亚理财论坛上的反应大多不太高兴，很多读者把 KDI Invest 的条件当成一种他们没要求过的推销，直接把现金搬走了。
更大的重点，是我一直在讲的那件事。促销利率是营销预算，不是产品功能。KDI Save 无条件付了三年 4%，那段时间确实很好，我也从中受益。但如果你的计划建立在某个促销利率永远不变的假设上，那你其实没有计划。一年检查一两次自己实际拿到多少，因为数字掉下来的时候，平台是不会通知你的。
这篇没有推荐链接，我跟 Kenanga 也没有任何合作关系。写这篇的时候我在这个产品里没有一分钱，所以你怎么选，我都没有任何利益牵扯。
你呢？6 月的调整有没有把你赶出 KDI Save，还是你选择加钱进 KDI Invest 去保住 3.88%？我真的挺好奇，有没有人算过之后觉得这个门槛值得，尤其如果你停泊的金额比我想象的还要小。