为什么要考虑全球分散投资？
全球经济格局正在快速变化。美国虽然领跑了几十年，但我们不能排除其他国家追上来的可能性，比如过去二十年，中国的 GDP 增速整体上一直快过美国。
再加上 Trump 政府发起的关税战，迫使许多国家重新审视与美国的经济关系，不少国家开始把美国视为不可靠的伙伴，这可能促使资金从美国市场撤出。
对我们普通人来说，这意味着没有人能保证未来几十年美股会继续跑赢全世界。对冲这种不确定性的一个选择，就是全球分散投资。
我之前也推荐过一些爱尔兰注册 ETF，但这篇文章的重点是：怎么用投资组合实现全球分散，以及分散权重背后的概念是什么。
怎么用市值加权做全球分散
最常见的全球分散方法，是按每个国家股市的市值来分配，也就是每个国家所有流通股数量乘以股价的总和。
更准确地说，业界用的是**自由流通市值（free float market capitalization）**，它剔除了无法在市场上公开交易的股份，比如内部人士、政府和其他受限实体持有的股份。
自由流通市值被认为更能真实反映一家公司对投资者的市场价值，因为它只计算实际可以交易的股份。
这也是为什么你稍后会发现，一个全球分散的投资组合里，美股仍然占了很大比重，因为美国的自由流通市值依然是全球最大的。
主流的全球股票指数
要建立一个全球分散的被动投资组合，我们会聚焦在追踪指数的 ETF 上，而且要选那些用自由流通市值方法、覆盖尽可能多的全球市场的指数。
这样我们的投资组合就能自动调整：随着各国经济和公司的成长或萎缩，市值会变，指数权重会变，我们的组合也会跟着调整。
MSCI ACWI Index 和 FTSE All-World Index 是最主流的两个指数。MSCI ACWI 覆盖 23 个发达市场和 24 个新兴市场，共 2,528 家公司，宣称覆盖全球约 85% 的可投资股票市场。
FTSE All-World 覆盖的成分股更多，共 4,227 家公司，宣称覆盖全球 98% 的可投资股票市场。
这两个是比较主流的指数，但更全面的指数也存在，比如 S&P Global Broad Market Index 宣称覆盖 10,000 家公司，还有 FTSE Global All Cap Index、Dow Jones Global Index 等等。
不过，追踪这些包含大量更小市值公司的指数的 ETF 比较难找，因为复制这种指数难度更高、成本也更大。
全球分散的爱尔兰注册 ETF
接下来我会推荐几只追踪这些指数的爱尔兰 ETF。我个人挑 ETF 的标准是：费用率低、以 USD 计价、基金规模够大（流动性好）、追踪误差小，以及采用累积型（accumulating）的股息政策。
FWRA – Invesco FTSE All-World UCITS ETF
这是 Invesco 追踪 FTSE All-World 指数的一只比较新的 ETF，但因为费用率比同类更低（TER 0.15%），很快就吸引了大量投资者。从 2023 年 6 月成立至今，AUM 已达 EUR 14.3 亿。（不过持仓只有 2,419 家公司）
我可以在我的 IBKR 账户里，用伦敦证券交易所的代号 FWRA 买到它。
VWRA – Vanguard FTSE All-World UCITS ETF
这是 Vanguard 旗下追踪 FTSE All-World 的老牌 ETF，人气高得多，AUM 达 EUR 200 亿，持仓包含 3,621 家公司，比 FWRA 纳入了更多小市值公司，但 TER 更高，为 0.22%。同样是 USD 计价、累积型股息。
ISAC – iShares MSCI ACWI UCITS ETF
这只爱尔兰 ETF 来自 BlackRock iShares，追踪 MSCI ACWI 指数。它历史悠久得多，成立于 2011 年 10 月 21 日，持仓包含 2,336 家公司，基金规模 EUR 180 亿，总费用率 0.20%。
ACWD – SPDR MSCI All Country World UCITS ETF
和 ISAC 类似的基金，但 State Street Global Advisors（SSGA）从 2024 年 8 月起把费用从 0.40% 降到了 0.12%，现在费用比 ISAC 更低，目前来看可能是更好的选择。
IMID – SPDR MSCI All Country World Investable Market UCITS ETF
同样来自 State Street 的另一只基金，但它追踪的是覆盖面更广的 MSCI ACWI IMI Index，持仓包含 3,890 家公司。TER 更高一些，为 0.17%，基金规模 EUR 25.8 亿。
建立全球分散组合的其他策略
市值加权在被动投资里更常见，但也有人偏好其他加权方式，比如用 SWRD + EIMI 自定义发达市场和新兴市场的比重。
有人用等权重（equal weighting），还有人用 GDP 加权，他们的理由是市值可能是滞后指标，GDP 更能反映一个国家经济的重要性。
我个人还是会坚持市值加权的指数 ETF，因为我认为其他策略没那么被动，需要投入更多的心力和精力，是一种更主动的全球分散建仓方式。而且对我来说，自由流通市值加权本身就更说得通。
总之，希望这篇文章能帮到想做全球分散投资的人。有任何问题欢迎在下面留言，我会看也会回复。如果有我遗漏的基金，也欢迎分享。